媒体报道，比亚迪2025年四季度开始减少迪链的使用，增加现金和票据的支付比例。2025年10月，比亚迪汽车工业有限公司单月签发了27亿元的商票，11月签发了23亿元，12月又签发了45亿元，连续三个月保持了较高的商票签发量，基本能够印证比亚迪确实在增加票据的支付比例。
一、比亚迪应付款项情况
根据比亚迪财报披露，2025年9月末，比亚迪应付账款余额为2228亿元，其他应付款余额1348亿元，而应付票据余额仅为22.2亿元，应付票据占比仅0.6%，应付票据中商票余额更低。可以说在2025年9月之前比亚迪票据的使用率极低。假如应付票据占比能提升至20%，那应付票据余额就能增长至700亿元，包含银票和商票，作为对比，上汽集团应付票据占比在25%左右。由于我们暂时无法获悉比亚迪银票最新签发数据，下文暂时就以商票视角来观察其票据使用情况。
二、比亚迪商票签发最新情况
比亚迪汽车工业有限公司作为比亚迪签发商票的主要主体，2025年上半年只承兑了9.1亿元商票，三季度承兑了6.8亿元商票；10月以后开始商票承兑量显著上升，其中10月承兑27.5亿元，11月承兑23.1亿元，12月承兑44.9亿元。从比亚迪商票签发情况来看，比亚迪确实在增加票据的使用。
数据来源：票交所
经过2025年四季度商票签发量的增长，截至2025年12月末，比亚迪汽车工业有限公司商票承兑余额达到83.7亿元，较11月末增长35.9亿元，较9月末增长75.5亿元。
数据来源：票交所
2025年四季度比亚迪汽车工业有限公司月均商票签发量在30亿元左右，如果2026年维持在这一水平，其商票承兑余额有望增长至160亿元左右趋于平稳，在比亚迪应付款项中占比在5%左右。